第18屆SNEC國際太陽能光伏與智慧能源展于上海國家展會(huì)中心隆重登場，廠家在歷經(jīng)2年的虧損之下縮減開支，展場直觀的感受能明顯看到人潮減少。觀察今年整體光伏產(chǎn)業(yè)情況，上半年受到國內(nèi)搶裝影響，需求表現(xiàn)仍超乎預(yù)期，但下半年需求開始轉(zhuǎn)弱，尤其七至八月短期接單較不明朗，讓大家更多的討論如何改善現(xiàn)有問題。

中國市場：2025年政策變動(dòng)影響之下商業(yè)模式正處轉(zhuǎn)型

2025年2月，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（即“136號(hào)文”），明確要求新能源全電量參與電力市場交易，并通過市場化定價(jià)機(jī)制推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，要求各省于2025年年底前出臺(tái)配套細(xì)則。

今年以來，各地陸續(xù)對136號(hào)文進(jìn)行承接，進(jìn)行意見征集討論，目前，部分地區(qū)已出臺(tái)配套細(xì)則或意見稿，各地政策略有不同。目前出臺(tái)完整相關(guān)細(xì)則之省份仍為少數(shù)，多數(shù)正處商討與內(nèi)部征求意見稿階段，現(xiàn)有承接省份共同點(diǎn)：貫徹落實(shí)136號(hào)文件精神，推動(dòng)新能源上網(wǎng)電價(jià)全面由市場形成，建立新能源可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制（機(jī)制電價(jià)）；區(qū)分存量和增量項(xiàng)目分類施策（以2025年5月31日劃分）；強(qiáng)化政策協(xié)同（如取消“強(qiáng)制配儲(chǔ)”、納入機(jī)制電價(jià)的電量不再重復(fù)獲得綠證收益）

依據(jù)項(xiàng)目建造時(shí)程規(guī)劃來看，細(xì)則出臺(tái)速度遲緩，相關(guān)細(xì)則最遲需于今年底前釋出，解決方案的變革尚需時(shí)程，使得下半年需求增添許多不確定性因素。當(dāng)前初步測算，若依據(jù)現(xiàn)有細(xì)則，光伏項(xiàng)目收益率平均恐下探三成左右，這使得終端在今年將項(xiàng)目開發(fā)的目標(biāo)轉(zhuǎn)向風(fēng)電等其他能源規(guī)劃。

供應(yīng)鏈價(jià)格：囚徒困境難解價(jià)格承壓

廠家間囚徒效應(yīng)影響，在博弈與自身考量之下，與去年雷同，整體產(chǎn)量下降尚未出現(xiàn)顯著下降，多數(shù)廠家仍在觀望七至八月情勢，整體價(jià)格依舊在底部區(qū)間摩擦。

展會(huì)期間，各環(huán)節(jié)價(jià)格如下：

?硅料：維持在每公斤35-36元人民幣的主流價(jià)格，少數(shù)廠家簽單價(jià)格已低于35元。

?硅片：183N、210RN和210N硅片價(jià)格為每片0.91-0.93、1.05-1.08與1.28-1.3元人民幣。

?電池片：183N每瓦0.24-0.25元人民幣、210RN每瓦0.265-0.27元人民幣以及210N每瓦0.255-0.265元人民幣。

?組件：TOPCon雙玻組件售價(jià)區(qū)間約每瓦0.60-0.72元人民幣，大宗交付價(jià)格落于每瓦0.65-0.68元人民幣。近期需求探底之下，廠家多有降價(jià)預(yù)期。

HJT組件受制近期訂單量縮減影響價(jià)格波動(dòng)較緩，當(dāng)前價(jià)格約落每瓦0.72-0.83元人民幣之間。

N-TBC分布項(xiàng)目價(jià)格約0.78-0.85元人民幣之間，集中項(xiàng)目價(jià)格約落在0.74-0.78元人民幣。

庫存問題依舊嚴(yán)峻，當(dāng)前硅料自身庫存已達(dá)到30萬噸以上的水平，且買方仍有囤貨至少10萬噸以上的水平。硅片環(huán)節(jié)庫存也小幅上升至20-23GW。電池片環(huán)節(jié)庫存控制嚴(yán)謹(jǐn)3-5天，但隨著需求減弱后續(xù)有累庫風(fēng)險(xiǎn)。組件環(huán)節(jié)庫存也小幅提升來到1.5-1.8個(gè)月的水平。庫存堆積如同去年預(yù)測將成為市場常態(tài)。

展會(huì)前夕已有廠家呼吁控制產(chǎn)能，從源頭把控整體產(chǎn)量，然而主要廠家為保市占率陷入囚徒困境，被迫在虧損行情下維持產(chǎn)量，從產(chǎn)業(yè)鏈的起頭把控產(chǎn)量藉以穩(wěn)定價(jià)格的策略如履薄冰，Infolink預(yù)期價(jià)格在2025下半年較難以形成幅度明顯的反彈。

展會(huì)之中行業(yè)龍頭企業(yè)也提出呼吁尋求整合，然而整并并非一夕可蹴，需投入大量資金與人力資源整合，且尚需時(shí)間談判，衡量現(xiàn)金流可支撐水平、負(fù)債率等等的表現(xiàn)，觀望情緒恐需等待至明年下旬。

2025SNEC展品：尋求突破、墊高技術(shù)變革門檻 同步涌現(xiàn)疊層 多分片等提效技術(shù)

Infolink本次調(diào)研17家組件廠商展品，合計(jì)103塊組件產(chǎn)品。從展品電池技術(shù)選擇來看，其中有14家企業(yè)展示了TOPCon組件，5家企業(yè)展示了HJT組件，9家企業(yè)展示了xBC組件。除此之外，本屆SNEC亮點(diǎn)之一就是越來越多的晶硅頭部企業(yè)推出晶硅鈣鈦礦疊層電池，TOPCon和BC疊加鈣鈦礦的組合也越來越多，助力組件效率達(dá)到約27%附近。

從展品硅片尺寸選擇來看，采用188以上矩形硅片封裝的組件占比已經(jīng)超過八成；尺寸快速向182*210集中，其占比超五成。

各家組件功率進(jìn)一步提升，產(chǎn)品普遍展示出700W+組件，800W+組件也已出現(xiàn)；同步涌現(xiàn)疊層，多分片等提效技術(shù)。

同質(zhì)化競爭尋求破局：多元應(yīng)用場景項(xiàng)目

?輕質(zhì)組件：考慮分布項(xiàng)目屋頂載荷能力有限、需要額外的加固成本等原因，輕質(zhì)組件應(yīng)用場景話題火熱。主要產(chǎn)品區(qū)分輕質(zhì)與柔性兩種，隨著電池技術(shù)的發(fā)展，產(chǎn)品也逐步采用TOPCon、BC等高效電池，仍會(huì)有部分廠家考慮綜合可靠性而繼續(xù)選擇PERC電池。

?水上光伏：相對于陸地光伏，水上光伏開發(fā)較無存在土地產(chǎn)權(quán)問題。但受政策波動(dòng)影響，今年聲量減弱，考慮到阻水性、可靠性等因素，整體項(xiàng)目與組件制造成本較高。

?沙漠光伏：中國沙漠項(xiàng)目主要以西北部第二、三期大基地"沙戈荒"項(xiàng)目為主，除了土地取得較為容易，也可藉由沙漠項(xiàng)目提升治沙成效，使得光伏治沙工程逐漸受到關(guān)注，但部分地區(qū)如內(nèi)蒙受到當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能、調(diào)峰與配發(fā)儲(chǔ)能自用等限制影響，導(dǎo)致今年治沙項(xiàng)目需求較難起量。

?垂直安裝組件：過往國內(nèi)項(xiàng)目應(yīng)用垂直安裝量體較少，隨著136號(hào)文件影響之下，新能源步入電力市場化交易，部分省份影響午時(shí)電價(jià)為低谷電價(jià)，廠家當(dāng)前正在研擬新的解決方案與商業(yè)模式，可以藉由采用雙面組件東西向垂直安裝，不同于常規(guī)組件垂直安裝方式，組件正面將朝東或朝西，來調(diào)控發(fā)電的波鋒。