10月20日，容百科技披露，前沿材料方面，高鎳及超高鎳全固態(tài)正極材料已實現(xiàn)十噸級出貨，富鋰錳基材料得到客戶噸級以上訂單，硫化物電解質(zhì)產(chǎn)品性能領(lǐng)先，目前正在推進中試線建設(shè)，部分量產(chǎn)設(shè)備完成帶料驗證，預(yù)計將于 2026 年初竣工，2026 年上半年投產(chǎn)。

詳情如下：

報告期內(nèi)，公司三元材料、磷酸鐵鋰、磷酸錳鐵鋰、鈉電正極等各項業(yè)務(wù)齊頭并進，新興賽道市場持續(xù)放量。

前三季度，三元正極材料銷量 7.1 萬噸。新一代中鎳高電壓材料已經(jīng)完成開發(fā)即將量產(chǎn)，后續(xù)將是重要的市場增長點。8 系高鎳產(chǎn)品迎來全新?lián)Q代，將率先搭載在部分主流車企的增程式電動車型上。鈉電聚陰離子產(chǎn)品綁定國內(nèi)頭部客戶卡位領(lǐng)先，2026 年產(chǎn)銷規(guī)模將迅速提升。磷酸錳鐵鋰產(chǎn)品連續(xù) 9 個月保持滿產(chǎn)滿銷，三季度銷量創(chuàng)歷史同期最高水平。磷酸鐵鋰的全新技術(shù)和工藝將使得公司的整體優(yōu)勢凸顯，大客戶導(dǎo)入及產(chǎn)能并購方面取得重大進展。

前沿材料方面，高鎳及超高鎳全固態(tài)正極材料已實現(xiàn)十噸級出貨，富鋰錳基材料得到客戶噸級以上訂單，硫化物電解質(zhì)產(chǎn)品性能領(lǐng)先，目前正在推進中試線建設(shè)，部分量產(chǎn)設(shè)備完成帶料驗證，預(yù)計將于 2026 年初竣工，2026 年上半年投產(chǎn)。

當(dāng)前，公司業(yè)務(wù)處于新材料、新產(chǎn)品產(chǎn)能逐步釋放，訂單逐步爬坡的過渡期。同時，在供應(yīng)鏈端，公司通過與上游企業(yè)的資本合作，打造供應(yīng)鏈成本競爭優(yōu)勢。

公司支持商務(wù)部和海關(guān)總署發(fā)布的 58 號公告，將在政策法規(guī)允許范圍內(nèi)開展國內(nèi)以及海外業(yè)務(wù)的經(jīng)營。公司的主要產(chǎn)品在國內(nèi)及海外的銷售，均不受影響。公司提前布局的海外產(chǎn)能稀缺性進一步提升，全球市場發(fā)展將迎來新的機遇。公司在韓國忠州已建成 6 萬噸/年三元正極產(chǎn)能和 6000 噸/年前驅(qū)體產(chǎn)能，該基地是根據(jù)客戶需求匹配建設(shè)，目前正處于產(chǎn)能逐步爬坡階段。位于波蘭的 2.5 萬噸/年三元正極產(chǎn)能建設(shè)緊鑼密鼓，主要裝備已抵達施工現(xiàn)場，預(yù)計 2026 年上半年投產(chǎn)，將重點生產(chǎn)高鎳和中鎳三元產(chǎn)品。這些海外產(chǎn)能可以在國內(nèi)政策框架內(nèi)正常運行，為公司鞏固全球市場份額奠定堅實基礎(chǔ)。

一、中鎳高電壓產(chǎn)品以及高鎳產(chǎn)品的換代情況如何？公司對于四季度以及明年的展望？

答：公司當(dāng)前正處在產(chǎn)品升級換代的換擋期，整體產(chǎn)品開發(fā)節(jié)奏清晰：一方面，預(yù)計明年開始，6 系中鎳高電壓產(chǎn)品將實現(xiàn)大規(guī)模放量，該產(chǎn)品在能量密度、循環(huán)壽命和功率性能等方面均有顯著優(yōu)化，并非市場同質(zhì)化產(chǎn)品，目前已進入客戶送樣與推進后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈共同開發(fā)階段；另一方面，在高鎳產(chǎn)品線上，新一代 8 系及 9 系超高鎳產(chǎn)品有望應(yīng)用于下一代增程新車型上，從而帶動訂單結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。

在此基礎(chǔ)上，公司對四季度及明年的展望持積極態(tài)度：隨著新產(chǎn)品逐步放量、海外工廠明年投產(chǎn)帶動國內(nèi)外訂單增長，公司整體產(chǎn)能利用率與復(fù)購率將得到有效提升。新產(chǎn)品利潤水平預(yù)計不低于原產(chǎn)品。

二、高鎳的增程相比原有方案的競爭優(yōu)勢？

答：新一代增程式汽車，對于純電續(xù)航里程提出了更高的要求。公司新一代高鎳有望在新一代增程汽車上得到批量應(yīng)用，月供應(yīng)量有望達到 1000噸以上。公司新一代高鎳增程產(chǎn)品是在原有成熟高鎳體系上的重要升級。其核心優(yōu)勢在于，在保證高鎳材料固有優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，進一步提升能量密度，可顯著提升增程式電動車的續(xù)航里程和綜合性能。此外，該方案在其他方面的性能也進行了同步優(yōu)化，綜合性能優(yōu)于其他類型的電池方案。

三、三季度幾大主要業(yè)務(wù)經(jīng)營情況？

答：現(xiàn)有高鎳材料處于升級換代的階段，受海外產(chǎn)能爬坡等因素影響，整體銷量有所下滑；原材料相關(guān)的前驅(qū)體投入較大；錳鐵鋰基本實現(xiàn)盈虧平衡；鈉電有部分減虧。公司預(yù)計四季度會有銷量的回升，考慮到明年會有一些換代產(chǎn)品，大規(guī)模放量要等到明年。

四、韓國工廠四季度及 2026 年的出貨情況預(yù)計？

答：今年前三季度韓國工廠的負荷率不是很高，因為配套的海外項目本身也在投產(chǎn)磨合調(diào)試的過程中。目前來看，現(xiàn)有的韓國一期 2 萬噸/年的產(chǎn)能，預(yù)計到 2026 年上半年滿產(chǎn)，二期 4 萬噸/年到 2026 年下半年開工率能達到較好水平。

五、韓國工廠 2026 年上半年預(yù)計能達到兩萬滿產(chǎn)，這一預(yù)期是基于原有大客戶皮卡銷量復(fù)蘇，還是因為拓展了新客戶從而帶來產(chǎn)量提升？

答：韓國工廠目前對接的客戶有多家，產(chǎn)品終端不僅包括皮卡車型，還拓展了其他新車型。同時，下游電池廠在美國的工廠也在進行產(chǎn)能爬坡。因此，訂單增長的信心主要來自于多款車型的拓展以及下游產(chǎn)能的提升。

六、公司硫化物電解質(zhì)的進展，包括中試線的建設(shè)、明年的產(chǎn)能規(guī)劃？

答：公司硫化物電解質(zhì)材料粒度及離子電導(dǎo)率性能處于行業(yè)領(lǐng)先水平，目前正在推進中試線建設(shè)，部分量產(chǎn)設(shè)備完成帶料驗證，預(yù)計將于2026年初竣工，2026 年上半年投產(chǎn)。預(yù)計 2026 年下半年擴展到百噸級。通過 P位的調(diào)控，硫化物電解質(zhì)的空氣穩(wěn)定性大幅提升，擺脫手套箱環(huán)境的使用限制，干房環(huán)境與手套箱的環(huán)境下測評性能相當(dāng)。

七、關(guān)于硫化鋰的制備技術(shù)路線選擇及其產(chǎn)能規(guī)劃是怎樣的？

答：硫化鋰的制備上，公司對多種技術(shù)路線均有儲備和研究。其中，氣固相反應(yīng)路線在工藝流程、加工成本和原料來源方面具有顯著優(yōu)勢，量產(chǎn)硫化鋰后的成本優(yōu)勢較高。目前硫化鋰的建設(shè)主要用于匹配公司自身硫化物電解質(zhì)的生產(chǎn)需求，其擴產(chǎn)節(jié)奏將依據(jù)硫化物固態(tài)電解質(zhì)的整體進度推進。由于氣固相反應(yīng)的工藝流程遠短于硫化物電解質(zhì)的生產(chǎn)流程，因此硫化鋰的產(chǎn)能擴展速度較快，可根據(jù)市場需求快速調(diào)整和實施產(chǎn)能規(guī)劃。

八、公司富鋰錳基材料已獲得客戶噸級以上訂單，未來在液態(tài)電池中的應(yīng)用前景如何？相較于其他正極材料，它是否有特定的應(yīng)用場景？

答：富鋰錳基在液態(tài)和固態(tài)電池中均具備應(yīng)用前景。在固態(tài)電池領(lǐng)域，主要面向超高能量密度的技術(shù)路線；在液態(tài)電池領(lǐng)域，則定位于性價比路線，與中鎳高電壓產(chǎn)品形成競爭。其工作電壓處于中壓范圍，憑借低鎳、少鈷或無鈷的優(yōu)勢，展現(xiàn)出較高的性價比。目前正配合大客戶開發(fā)用于液態(tài)電池的中電壓富鋰錳基正極材料，根據(jù)客戶反饋預(yù)計電芯產(chǎn)品將進入到 B 樣階段。

九、公司磷酸鐵鋰產(chǎn)品的開發(fā)進展和盈利情況如何？在儲能需求良好的背景下，公司對明年該業(yè)務(wù)的展望和定位是什么？現(xiàn)有產(chǎn)能的投放節(jié)奏及未來的新規(guī)劃是怎樣的？

答：公司采用低成本、高性能的全新生產(chǎn)工藝切入磷酸鐵鋰市場，并在大客戶導(dǎo)入及產(chǎn)能并購方面取得重大進展。公司已經(jīng)啟動海外市場開拓、產(chǎn)線設(shè)計等工作，有望在波蘭建成首條歐洲磷酸鐵鋰產(chǎn)線。公司的磷酸鐵鋰產(chǎn)品適用于動力和儲能領(lǐng)域，尤其是高端儲能，未來將在儲能和動力市場快速放量。

十、公司錳鐵鋰已經(jīng)處于滿產(chǎn)狀態(tài)，對于錳鐵鋰產(chǎn)能是否有規(guī)劃，以及對于后續(xù)體量的預(yù)期？

答：錳鐵鋰近幾年整體保持高速增長，預(yù)計今明兩年會在以商用車為主的動力領(lǐng)域爆發(fā)，后續(xù)訂單充足。錳鐵鋰擴產(chǎn)選址工作還在籌備中，國內(nèi)甚至是韓國、美國等均在考慮中，包括國內(nèi)及海外地區(qū)。