當(dāng)美國(guó)在新能源發(fā)展上態(tài)度搖擺時(shí)，中國(guó)已用明確的戰(zhàn)略目標(biāo)為行業(yè)定調(diào)。9月24日，我國(guó)在新一輪國(guó)家自主貢獻(xiàn)中提出，到2035年非化石能源消費(fèi)占比需超30%，風(fēng)電與太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量要達(dá)到2020年的6倍以上，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)36億千瓦。

這一目標(biāo)甚至被部分研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為“偏保守”——預(yù)測(cè)2035年我國(guó)新能源實(shí)際裝機(jī)量或突破40億千瓦。市場(chǎng)“大蛋糕”既定，風(fēng)電、光伏產(chǎn)品商與電站投資者紛紛入局，一場(chǎng)行業(yè)“狂歡”已然開啟。但狂歡之下，更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)浮出水面：如何讓新能源資產(chǎn)在電力市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)盈利？

此前，我國(guó)絕大多數(shù)新能源電站極少參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)，在政策“襁褓”中，其盈利水平有基本保障。但這種“穩(wěn)賺不賠”的局面，從今年起正式終結(jié)。2月，國(guó)家發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)“136號(hào)文”，首次在國(guó)家層面明確：6月1日起，新增新能源項(xiàng)目需全面參與電力市場(chǎng)交易，電價(jià)由市場(chǎng)定價(jià)。這一政策直接讓新能源電站的盈利前景充滿不確定性。

事實(shí)上，新能源電價(jià)下滑的趨勢(shì)早有苗頭。以西北五省2024年新能源交易結(jié)算數(shù)據(jù)為例，當(dāng)?shù)匦履茉唇Y(jié)算電價(jià)均低于各省燃煤基準(zhǔn)價(jià)，平均上網(wǎng)電價(jià)較市場(chǎng)化前降低23%，項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率（IRR）同步下降4.2%。

今年電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放。行業(yè)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，從主要電力現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看：2025年1-9月，甘肅風(fēng)電平均現(xiàn)貨市場(chǎng)捕獲價(jià)格229.63元/兆瓦時(shí)（同比+15.8%），光伏126.77元/兆瓦時(shí)（同比-9.55%）；蒙西風(fēng)電208.61元/兆瓦時(shí)（同比-51.73%），光伏154.71元/兆瓦時(shí)（同比-60.08%）；山東風(fēng)電294.84元/兆瓦時(shí)（同比+0.06%），光伏120.27元/兆瓦時(shí)（同比-33.47%）；山西風(fēng)電257.68元/兆瓦時(shí)（同比+8.95%），光伏128.54元/兆瓦時(shí)（同比-43.02%）。光伏電價(jià)的普遍下滑，成為行業(yè)盈利的主要壓力點(diǎn)。

2024年1-9月/2025年1-9月典型省份現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)電和光伏價(jià)格

行業(yè)龍頭的業(yè)績(jī)也印證了這一趨勢(shì)。今年上半年，龍?jiān)措娏︼L(fēng)電平均上網(wǎng)電價(jià)為422元/兆瓦時(shí)（同比減少16元/兆瓦時(shí)），光伏平均上網(wǎng)電價(jià)273元/兆瓦時(shí)（同比下降5元/兆瓦時(shí)）。多家發(fā)電企業(yè)已發(fā)出警示，某發(fā)電集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人直言：“新能源難以同時(shí)保住‘量’與‘價(jià)’，電價(jià)下降已成必然。”

這意味著，新能源全面入市后，傳統(tǒng)盈利模式、投資評(píng)估邏輯與運(yùn)營(yíng)管理體系均面臨挑戰(zhàn)。在爭(zhēng)奪36億千瓦裝機(jī)“蛋糕”的同時(shí)，電力企業(yè)必須將重心轉(zhuǎn)向“資產(chǎn)精細(xì)化管理”與“盈利能力提升”——但這兩大能力，恰恰是多數(shù)企業(yè)的短板。

具體來看，盈利挑戰(zhàn)主要集中在三方面：

內(nèi)部部門協(xié)同難：過去發(fā)電企業(yè)的“生產(chǎn)”與“營(yíng)銷”是獨(dú)立部門，但市場(chǎng)化后電價(jià)實(shí)時(shí)變動(dòng)，需打通兩部門數(shù)據(jù)與決策鏈路，才能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)最優(yōu)管理，而多數(shù)企業(yè)尚未完成這一整合；

專業(yè)交易人才缺：電力交易是新興高專業(yè)化領(lǐng)域，目前行業(yè)內(nèi)人才供不應(yīng)求，成為企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的“卡脖子”問題；

智能管理工具少：各省電力交易規(guī)則差異大，且發(fā)電企業(yè)資產(chǎn)分散，若缺乏AI等智能工具賦能，難以精準(zhǔn)適配不同區(qū)域市場(chǎng)需求。

對(duì)大型電力集團(tuán)而言，通過資源整合或許能逐步解決上述問題，但對(duì)近年來新進(jìn)入的分散性投資者（如地方性能源企業(yè)、財(cái)務(wù)投資人等），搭建完備的內(nèi)部服務(wù)體系幾乎不可能。

投資者細(xì)分能力模型示例

“電力體制改革不僅重塑了新能源投資邏輯，更推動(dòng)資產(chǎn)投后管理從‘內(nèi)部垂直一體化’轉(zhuǎn)向‘市場(chǎng)專業(yè)化分工’?！毙履茉促Y產(chǎn)管理服務(wù)龍頭企業(yè)——北京協(xié)合運(yùn)維風(fēng)電技術(shù)有限公司（下稱“協(xié)合運(yùn)維”）董事長(zhǎng)陸一川，點(diǎn)出了行業(yè)轉(zhuǎn)型的核心方向。

他進(jìn)一步解釋：“現(xiàn)在的電站投資者早已不只是‘五大四小’，而是涌現(xiàn)出成千上萬(wàn)的新主體，他們更需要覆蓋‘電力生產(chǎn)+電力營(yíng)銷’的系統(tǒng)化服務(wù)，傳統(tǒng)單一的運(yùn)檢服務(wù)已無(wú)法滿足需求?！?/p>

在陸一川看來，電價(jià)市場(chǎng)化既是挑戰(zhàn)，也是后服務(wù)行業(yè)創(chuàng)新的“驅(qū)動(dòng)力”：“只有適應(yīng)市場(chǎng)化電價(jià)，新能源產(chǎn)業(yè)才能具備替代化石能源的長(zhǎng)期動(dòng)力。這就要求我們通過技術(shù)與管理創(chuàng)新，降低資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期的后服務(wù)成本，同時(shí)保障服務(wù)質(zhì)量?！彼A(yù)測(cè)，未來新能源資產(chǎn)管理服務(wù)市場(chǎng)的頭部集中化趨勢(shì)將更明顯——中等規(guī)模企業(yè)因缺乏完整服務(wù)體系和研發(fā)實(shí)力可能面臨生存壓力，而提供局地性單一運(yùn)維服務(wù)的小型企業(yè)仍有一定生存空間。

面對(duì)新能源全面入市后的盈利難題，協(xié)合運(yùn)維已探索出一套成熟的解決方案：通過AI技術(shù)應(yīng)用、長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)積累與全周期服務(wù)能力，為新能源資產(chǎn)盈利“保駕護(hù)航”。

在數(shù)據(jù)與技術(shù)層面，協(xié)合運(yùn)維基于長(zhǎng)周期、大范圍的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)實(shí)踐，積累了海量電站數(shù)據(jù)，并研發(fā)出自主核心工具。例如，針對(duì)風(fēng)電資產(chǎn)的“PowerInsights智能分析系統(tǒng)”，可自動(dòng)生成月度資產(chǎn)報(bào)告，精準(zhǔn)定位電量損失原因（如某臺(tái)風(fēng)機(jī)某項(xiàng)缺陷、某時(shí)段運(yùn)維不當(dāng)）——這類能力，正是中小企業(yè)因缺乏數(shù)據(jù)積累，研發(fā)投入和長(zhǎng)期實(shí)踐迭代而難以構(gòu)建的。

在運(yùn)營(yíng)模式與技術(shù)應(yīng)用上，協(xié)合運(yùn)維也在持續(xù)創(chuàng)新：目前已試點(diǎn)“人機(jī)協(xié)同”運(yùn)營(yíng)模式，未來可快速?gòu)?fù)制到同類場(chǎng)景；“AI+電力”技術(shù)則廣泛用于設(shè)備故障預(yù)警、電價(jià)預(yù)測(cè)與交易決策中——通過無(wú)人機(jī)航拍與圖像識(shí)別，替代部分人工巡視，提升光伏熱斑、風(fēng)機(jī)及變配電設(shè)備異常的識(shí)別效率；借助時(shí)序大模型預(yù)測(cè)電力市場(chǎng)價(jià)格與供需關(guān)系，輔助運(yùn)維人員和交易員制定協(xié)同策略，調(diào)整電站檢修計(jì)劃與交易倉(cāng)位組合，最終實(shí)現(xiàn)電費(fèi)收入最大化。

談及未來規(guī)劃，陸一川表示，協(xié)合運(yùn)維將進(jìn)一步深化大語(yǔ)言模型（LLM）的應(yīng)用，重點(diǎn)聚焦三個(gè)方向：一是自動(dòng)生成交易策略支撐報(bào)告，取代人工信息整理工作；二是輔助交易員進(jìn)行自動(dòng)化策略生成，緩解專業(yè)人才短缺壓力；三是在量化交易前開展多源情報(bào)分析，提升預(yù)測(cè)精度。

從36億千瓦裝機(jī)目標(biāo)的明確，到新能源全面入市的政策落地，我國(guó)新能源行業(yè)已從“政策護(hù)航的高速增長(zhǎng)”邁入“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)”新階段。結(jié)算電價(jià)下滑、產(chǎn)銷協(xié)同不暢、人才與工具短缺等問題，雖讓電站盈利面臨短期壓力，但也推動(dòng)行業(yè)加速轉(zhuǎn)型——資產(chǎn)投后管理從“內(nèi)部自循環(huán)”轉(zhuǎn)向“專業(yè)分工”，技術(shù)創(chuàng)新（尤其是AI與大模型的應(yīng)用）成為盈利破局的核心抓手。

對(duì)企業(yè)而言，無(wú)論是大型集團(tuán)的資源整合，還是分散投資者的服務(wù)外包，“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”與“專業(yè)化合作”已成為必然選擇；對(duì)行業(yè)而言，頭部服務(wù)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與體系能力將進(jìn)一步凸顯，推動(dòng)新能源資產(chǎn)管理市場(chǎng)走向集中化、智能化。唯有適應(yīng)市場(chǎng)化規(guī)律，以技術(shù)降本、以服務(wù)提質(zhì)，才能在36億千瓦的“大蛋糕”中站穩(wěn)腳跟，真正實(shí)現(xiàn)新能源產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。