在過(guò)去的七月，光伏行業(yè)一場(chǎng)始于硅料端的驚天逆轉(zhuǎn)重磅上演。

這場(chǎng)逆轉(zhuǎn)的核心，指向從材料端去除過(guò)剩產(chǎn)能，打破低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)利潤(rùn)萎縮的惡性循環(huán)，帶動(dòng)下游價(jià)格修復(fù)，推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈盈利重回理性區(qū)間。

數(shù)據(jù)印證著這場(chǎng)變化的力度：7月初，多晶硅n型復(fù)投料成交價(jià)格區(qū)間僅為3.40-3.80萬(wàn)元/噸，顆粒硅3.30-3.40萬(wàn)元/噸；到了月底，多晶硅n型復(fù)投料價(jià)格已攀升至4.5-4.9萬(wàn)元/噸，顆粒硅漲至4.4-4.5萬(wàn)元/噸，實(shí)現(xiàn)五周連漲。不過(guò)，近期漲幅已明顯趨穩(wěn)，似乎預(yù)示著市場(chǎng)正在尋找新的平衡點(diǎn)。

8月6日，硅業(yè)分會(huì)發(fā)布消息，本周多晶硅n型復(fù)投料成交價(jià)格區(qū)間為4.5-4.9萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為4.72萬(wàn)元/噸，周環(huán)比上漲0.21%。n型顆粒硅成交價(jià)格區(qū)間為4.4-4.5萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)維持在4.43萬(wàn)元/噸。

只是，硅料端的漲價(jià)潮起，一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題浮出水面：這波從上游發(fā)起的價(jià)格修復(fù)，能穿透產(chǎn)業(yè)鏈，帶動(dòng)下游環(huán)節(jié)走出“低價(jià)泥潭”么？

推動(dòng)硅料價(jià)格飆升的三板斧

第一板斧無(wú)疑是政策的強(qiáng)管控，給光伏行業(yè)劃紅線(xiàn)立規(guī)矩。

不同于以往，本輪調(diào)控呈現(xiàn)出規(guī)格升級(jí)、立法先行、多部門(mén)協(xié)同的特點(diǎn)，各項(xiàng)政策及措施正在不斷推進(jìn)。

在行業(yè)之外，《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》修訂案將“低于成本價(jià)銷(xiāo)售”定為違法，中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議劍指“地方招商灰犀牛”等舉措，都在說(shuō)明政府反內(nèi)卷態(tài)度持續(xù)強(qiáng)化。7月24日，國(guó)家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合就《中華人民共和國(guó)價(jià)格法修正草案（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，進(jìn)一步明確不正當(dāng)價(jià)格行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范市場(chǎng)價(jià)格秩序，治理“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。

第二板斧，通過(guò)行業(yè)自律，限產(chǎn)控價(jià)與產(chǎn)能收儲(chǔ)，嚴(yán)控產(chǎn)能增量。

這是最受關(guān)注的重大舉措，直接影響行業(yè)前景。但由于缺少官方信息的實(shí)時(shí)公布，各種行業(yè)小作文頻出。

先看產(chǎn)能收儲(chǔ)，5月中旬便有傳聞：多晶硅6家龍頭（通威、協(xié)鑫、大全、新特、亞硅、希望）形成類(lèi)似OPEC的聯(lián)盟，計(jì)劃成立一只700億的基金，收購(gòu)其他家產(chǎn)能，收購(gòu)后的目的是為了報(bào)廢。

這一傳聞在7月隨著反內(nèi)卷進(jìn)一步明確，持續(xù)發(fā)酵。

據(jù)專(zhuān)業(yè)財(cái)經(jīng)媒體財(cái)新7月9日?qǐng)?bào)道，正在推進(jìn)“反內(nèi)卷、去產(chǎn)能”的救市方案，進(jìn)展是計(jì)劃由硅料龍頭企業(yè)聯(lián)合成立平臺(tái)型公司，承債式收購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈中的過(guò)剩產(chǎn)能。

若收購(gòu)?fù)瓿桑撀?lián)合公司將統(tǒng)一安排生產(chǎn)、銷(xiāo)售，協(xié)調(diào)開(kāi)工率、產(chǎn)量、庫(kù)存等指標(biāo)，以推動(dòng)光伏行業(yè)消化庫(kù)存，實(shí)現(xiàn)供需的相對(duì)平衡。

可以看到，目前行業(yè)正在積極推進(jìn)收儲(chǔ)方案的落地，整合可能性較高，但商談難度可想而知，還有細(xì)節(jié)有待商榷。各方對(duì)此高度關(guān)注，甚至協(xié)會(huì)連夜辟謠多晶硅方面的相關(guān)內(nèi)容，呼吁大家不信謠！不傳謠！

與收儲(chǔ)同時(shí)進(jìn)行的還有控價(jià)。

在此之前，多晶硅均價(jià)于2024年5月中旬降至3.8萬(wàn)元/噸，持續(xù)低于行業(yè)平均成本運(yùn)行已超一年之久。

關(guān)于“不能低于成本價(jià)銷(xiāo)售”表述，最早出現(xiàn)于硅業(yè)分會(huì)7月2日的推文中表示，國(guó)家相關(guān)部門(mén)多措并舉，包括推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整打造“產(chǎn)業(yè)命運(yùn)共同體”，以及嚴(yán)控“低于成本價(jià)銷(xiāo)售”內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，供應(yīng)和價(jià)格兩手抓，市場(chǎng)預(yù)期向好。當(dāng)天多晶硅期貨強(qiáng)勢(shì)漲停并開(kāi)啟了劇烈的炒作行情。

網(wǎng)傳截圖

硅業(yè)分會(huì)7月9日推文指出，“為符合‘不低于成本銷(xiāo)售’的價(jià)格法規(guī)要求，硅料企業(yè)一次性提價(jià)至綜合成本線(xiàn)之上?！?/p>

這一表述之后衍生出多篇未經(jīng)證實(shí)的小作文，期貨市場(chǎng)也傾向傳播“小作文”等小道消息挖掘利好，推動(dòng)多晶硅期貨和現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲。

不過(guò)，這個(gè)成本價(jià)是指的是企業(yè)各自的成本，或是行業(yè)的平均成本？

有媒體以投資者身份向企業(yè)咨詢(xún)，通威股份董秘辦公室的工作人員表示，到目前為止，關(guān)于“不能低于成本價(jià)銷(xiāo)售”這方面，整個(gè)行業(yè)還沒(méi)有一個(gè)嚴(yán)格、準(zhǔn)確的統(tǒng)一口徑，他們這邊也不把握這個(gè)“成本價(jià)”的明確指向。

大全能源董秘辦公室的工作人員指出，現(xiàn)在市面上小作文比較多，關(guān)于這方面的口徑也比較復(fù)雜，“對(duì)公司而言，我們能做的就是根據(jù)相關(guān)部門(mén)的價(jià)格指導(dǎo)要求，然后去進(jìn)行生產(chǎn)和銷(xiāo)售?！?/p>

低于成本價(jià)傾銷(xiāo)在當(dāng)下已顯得十分敏感。7月19日，兩大多晶硅生產(chǎn)企業(yè)——東方希望集團(tuán)和新疆晶諾同日發(fā)布了“關(guān)于抵制多晶硅行業(yè)網(wǎng)絡(luò)不實(shí)信息及維護(hù)正當(dāng)權(quán)益的聲明”。

表明7月以來(lái)并未出現(xiàn)低于成本價(jià)的出貨行為，多晶硅生產(chǎn)及銷(xiāo)售活動(dòng)均在尊重市場(chǎng)規(guī)則的框架內(nèi)合法、合規(guī)開(kāi)展。

東方希望集團(tuán)還在聲明中強(qiáng)調(diào)，“真誠(chéng)呼吁業(yè)內(nèi)同仁共同抵制虛假信息傳播等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，預(yù)防故意曲解政策、多晶硅期貨投機(jī)炒作等道德風(fēng)險(xiǎn)”。

第三板斧即提升技術(shù)門(mén)檻，倒逼出清。

“限產(chǎn)是治標(biāo)，去產(chǎn)能才是根本?！?/p>

在嚴(yán)控產(chǎn)能增量后，行業(yè)將從產(chǎn)品品質(zhì)、能耗指標(biāo)等方面，對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行強(qiáng)制性規(guī)范，倒逼落后產(chǎn)能加快退出，從根本上解決供需矛盾。

在7月24日光伏行業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展研討會(huì)上，多晶硅材料制備技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室主任嚴(yán)大洲在主旨報(bào)告中表示，近年來(lái)多晶硅綜合能耗持續(xù)降低，正在推進(jìn)修訂多晶硅單位產(chǎn)品綜合能耗標(biāo)準(zhǔn)，目前多晶硅單位產(chǎn)品綜合能耗1級(jí)、2級(jí)、3級(jí)分別為≤7.5（單位：kgce/kg）、8.5和10.5，擬修訂后對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)為≤5、6和7.5，以實(shí)現(xiàn)推動(dòng)落后產(chǎn)能出清。

此輪制定的能耗單位是標(biāo)準(zhǔn)煤，根據(jù)SMM測(cè)算，按照能耗單位換算，每千克標(biāo)準(zhǔn)煤對(duì)應(yīng)電力單位為8.14KWh。由此計(jì)算如下：

圖片來(lái)源：SMM光伏視界

目前多晶硅市場(chǎng)主流生產(chǎn)企業(yè)綜合電耗范圍約為46-54kwh/千克（棒狀硅），若按照這一標(biāo)準(zhǔn)，多數(shù)硅料企業(yè)勢(shì)必迎來(lái)新考驗(yàn)。

嚴(yán)大洲在報(bào)告時(shí)也指出，這非常具有挑戰(zhàn)性。

擺在當(dāng)下最急需做的，嚴(yán)控產(chǎn)量，再降產(chǎn)能。

硅業(yè)分會(huì)的7月30日數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)8月份國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量在12.5萬(wàn)噸左右。產(chǎn)能整合若能如期落地，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能或?qū)p少至230萬(wàn)噸/年左右，開(kāi)工率仍須維持在60%以?xún)?nèi)，多晶硅年度供需才能保持基本平衡。

前期積壓的庫(kù)存仍是影響多晶硅價(jià)格走勢(shì)的最大變量。

價(jià)格上漲能否成功傳導(dǎo)？

“有價(jià)無(wú)市”是7月份硅料市場(chǎng)面臨的困境。

說(shuō)到底，此輪上漲行情為行政手段加上企業(yè)主動(dòng)糾錯(cuò)推動(dòng)，而非需求驅(qū)動(dòng)。若不能優(yōu)先消化庫(kù)存，其他任何努力都無(wú)法扭轉(zhuǎn)供需失衡，難以支撐價(jià)格回歸合理。7月大半時(shí)間，硅料新單成交清淡，市場(chǎng)對(duì)漲價(jià)尚未認(rèn)可。

7月后半段，硅片價(jià)格有所抬漲，價(jià)格形成有效傳導(dǎo)。

但能否傳導(dǎo)至組件環(huán)節(jié)存在不確定性。組件環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)與定價(jià)模式與硅料有差異，受下游影響大，并且組件參與廠商多，更需要依靠市場(chǎng)化方式出清，以及需要時(shí)間。

從需求端看，根據(jù)光伏協(xié)會(huì)最新的預(yù)測(cè)，今年國(guó)內(nèi)光伏需求將創(chuàng)紀(jì)錄，協(xié)會(huì)將全年裝機(jī)數(shù)據(jù)上調(diào)至270GW-300GW。

但結(jié)合今年1-6月份新增裝機(jī)212.21GW來(lái)看，協(xié)會(huì)樂(lè)觀估計(jì)下半年裝機(jī)量不到90GW。而去年同期裝機(jī)數(shù)據(jù)為175.09GW。隨著上半年需求透支，下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求萎靡已經(jīng)注定，企業(yè)將面臨更嚴(yán)重的問(wèn)題。海外廝殺也將更加激烈。

行業(yè)的“慘”已經(jīng)擺在明面上：上半年17家上市公司預(yù)計(jì)虧損超147至173億元，硅料企業(yè)虧損加劇。超過(guò)50家企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)，有23萬(wàn)家與光伏有關(guān)的企業(yè)顯示異常，包括注銷(xiāo)、清算、停業(yè)、解散等。

虧到極致，反而可能逼出共識(shí)—— 如中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)宋志平強(qiáng)調(diào)“行業(yè)利益高于企業(yè)利益，企業(yè)利益孕育于行業(yè)利益之中。覆巢之下沒(méi)有完卵?！?/p>

晶科能源副總裁錢(qián)晶近日接受采訪(fǎng)時(shí)表示，價(jià)格向下傳導(dǎo)是必須的，否則上游的漲價(jià)“反內(nèi)卷”努力無(wú)法體現(xiàn)在結(jié)果上。至于反內(nèi)卷的最終成效，一看決心，對(duì)于新增產(chǎn)能堅(jiān)決不允許；二看下游市場(chǎng)，客戶(hù)的共識(shí)性和執(zhí)行性，畢竟他們也是最關(guān)鍵的。

當(dāng)前招標(biāo)市場(chǎng)活躍度不高，低價(jià)中標(biāo)甚至詢(xún)比價(jià)、陰陽(yáng)合同等問(wèn)題也有出現(xiàn)，但在反內(nèi)卷大勢(shì)下有所收斂。

在國(guó)電投7月23日公示的宣城市楊柳鎮(zhèn)170MW茶光互補(bǔ)光伏發(fā)電項(xiàng)目中，中標(biāo)價(jià)低至0.619元/瓦。但兩天后該項(xiàng)目被終止，公告中未提及具體終止原因。

還有低價(jià)棄標(biāo)現(xiàn)象，4月廣東雙興新材料集團(tuán)有限公司發(fā)布9.5MWp分布式光伏發(fā)電節(jié)能改造項(xiàng)目光伏組件物資采購(gòu)，6月公布了三家中標(biāo)候選人，到了7月，由于原第一、第二中標(biāo)候選人均放棄中標(biāo)，遞補(bǔ)第三候選人中標(biāo)，其中第一、第二候選人報(bào)價(jià)是0.7元/W；第三候選人報(bào)價(jià)是0.768元/W。

在反內(nèi)卷的關(guān)鍵時(shí)期，過(guò)低的價(jià)格擺在明面上難免觸碰行業(yè)神經(jīng)，與反內(nèi)卷精神違背，以及上下游價(jià)格擠壓也會(huì)迫使企業(yè)放棄低價(jià)中標(biāo)。

價(jià)格法以及行業(yè)自律政策，正把產(chǎn)品價(jià)格迅速拉起來(lái)，讓各家企業(yè)不至于因“內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”造成崩潰。

但從互相拆臺(tái)到抱團(tuán)取暖，從盲目擴(kuò)產(chǎn)到主動(dòng)去產(chǎn)能，從拼低價(jià)到拼價(jià)值—— 光伏行業(yè)的轉(zhuǎn)彎，注定不會(huì)順順當(dāng)當(dāng)。短期看，硅料價(jià)格還得靠成本保價(jià)；長(zhǎng)期想真正回暖，仍需靠企業(yè)自身綜合競(jìng)爭(zhēng)力的提升，以及國(guó)家相關(guān)政策及行業(yè)自律落實(shí)到實(shí)處，把抄底復(fù)產(chǎn)的落后產(chǎn)能徹底摁住。

反內(nèi)卷這場(chǎng)仗，還得咬著牙往前沖。