從“萬億藍(lán)?！钡巾?xiàng)目頻頻“急剎車”，儲(chǔ)能、鋰電行業(yè)正在經(jīng)歷一輪殘酷的“淘汰賽”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年12月中旬，已有超21家企業(yè)按下儲(chǔ)能、鋰電項(xiàng)目 “急剎車”，涉及延期、終止的項(xiàng)目擬投資金額累計(jì)超319.19億元，天能股份、首航新能、天賜材料等多家上市公司均在列。

這一現(xiàn)象的集中爆發(fā)，標(biāo)志著儲(chǔ)能行業(yè)從野蠻生長的擴(kuò)張期，正式邁入加速洗牌的 “淘汰賽” 階段，而其背后是政策轉(zhuǎn)向與市場內(nèi)卷的雙重?cái)D壓。

天賜材料鋰電項(xiàng)目延期

12月9日晚間，天賜材料發(fā)布關(guān)于部分募投項(xiàng)目延期的公告。公司對2022年可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目中“年產(chǎn)4.1萬噸鋰離子電池材料項(xiàng)目（一期）”（項(xiàng)目內(nèi)容為添加劑碳酸亞乙烯酯（VC））進(jìn)行第二次延期，項(xiàng)目完工時(shí)間由原計(jì)劃的2025年12月31日調(diào)整至2026年7月31日，涉及募集資金8.34億元。

值得注意的是，此次項(xiàng)目并非首次延期，在2024年3月22日，天賜材料已將年產(chǎn)4.1萬噸鋰離子電池材料項(xiàng)目（一期）的完工時(shí)間延長至2025年12月31日。

天賜材料表示，本次募投項(xiàng)目延期是公司根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際實(shí)施情況做出的審慎決定，符合公司長期發(fā)展規(guī)劃。本次調(diào)整是為了更好地保證募投項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)募投項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)。

明冠新材鋰電項(xiàng)目延期24個(gè)月

12月3日，明冠新材發(fā)布公告稱，同意將“明冠鋰膜公司年產(chǎn)2億平米鋁塑膜建設(shè)項(xiàng)目”的預(yù)定可使用狀態(tài)日期由2025年12月31日再次延期至2027年12月31日，而這也是該項(xiàng)目第二次延期。據(jù)了解，該項(xiàng)目投資總額為13.69億元，調(diào)整后擬投入募集資金9.3億元，自2022年定增募資到位以來，累計(jì)投入募集資金金額仍為0，投資進(jìn)度維持0%。

為避免產(chǎn)能過剩導(dǎo)致資產(chǎn)閑置，公司計(jì)劃在延期期間采取“分批次建設(shè)”模式，根據(jù)市場訂單情況推進(jìn)部分產(chǎn)能建設(shè)，以提升募集資金使用效率。

募資超15億，三大項(xiàng)目延期、終止

11月29日，天能股份發(fā)布三大鋰電項(xiàng)目延期、終止公告。

其中湖州南太湖產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)的年產(chǎn)10GWh鋰電池項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期將延期至2027年12月。據(jù)悉，該項(xiàng)目募集資金13.93億元，分兩期建設(shè)3GWh磷酸鐵鋰產(chǎn)能，原計(jì)劃2025年底全面達(dá)產(chǎn)。

天能鈉離子電池試驗(yàn)線技術(shù)改造項(xiàng)目也將預(yù)定可使用狀態(tài)日期延期至2027年12月。據(jù)悉，截至 2025年10月末，該項(xiàng)目募集資金投入金額未達(dá)到計(jì)劃投資金額的50%。

天能股份還決定終止“大鋰電研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”，并將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。據(jù)介紹，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資金額約1.4億元人民幣，該場地占地30畝，已有建筑的建筑面積約22,000平方米。預(yù)計(jì)建設(shè)公司科研樓、檢測實(shí)驗(yàn)中心、系統(tǒng)研發(fā)中心及其他配套設(shè)施，項(xiàng)目建設(shè)期2年。

而這一輪項(xiàng)目“急剎車”的背后，離不開政策與市場的雙重影響。

政策端正加快完善電力現(xiàn)貨市場機(jī)制與儲(chǔ)能標(biāo)準(zhǔn)體系，推動(dòng)行業(yè)從 “政策驅(qū)動(dòng)” 轉(zhuǎn)向 “市場驅(qū)動(dòng)”。同時(shí)，行業(yè)盈利空間大幅壓縮，企業(yè)為規(guī)避成本倒掛和庫存積壓，主動(dòng)放緩產(chǎn)能釋放；鋰電池及材料技術(shù)迭代提速，部分企業(yè)原計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)的產(chǎn)品已顯技術(shù)落后，為避免產(chǎn)能過剩，企業(yè)只得調(diào)整或終止舊項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而投身新技術(shù)研發(fā)。企業(yè)為保障現(xiàn)有產(chǎn)能利用率而謹(jǐn)慎擴(kuò)產(chǎn)，疊加融資渠道收窄導(dǎo)致資金短缺，再加上核心設(shè)備采購到貨周期較長，最終拖累項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。

短期來看，鋰電儲(chǔ)能項(xiàng)目的停擺是行業(yè)發(fā)展的 “陣痛”，卻是產(chǎn)業(yè)剔除泡沫、回歸理性的必然過程。